La plupart des universités américaines ont fait de l’argent sur leurs investissements financiers l’année dernière, mais leurs rendements ont été tempérés par un ralentissement économique mondial alimenté par la guerre commerciale de l’Amérique avec la Chine, selon une enquête annuelle auprès des chefs des finances des écoles.
L’enquête, publiée jeudi, a révélé que les dotations collégiales et universitaires ont rapporté en moyenne 5,3% au cours de l’exercice 2019, en baisse par rapport aux rendements de 8,2% et 12,2% de l’année précédente. Les rendements de 2019 ont été parmi les plus faibles de la dernière décennie, mais ils sont toujours perçus comme un rebond à long terme des pertes subies à la suite de la crise financière de 2008.
L’université de Harvard est restée l’école la plus riche des États-Unis, selon l’enquête, avec une dotation évaluée à près de 40 milliards de dollars. Le système de l’Université du Texas et l’Université de Yale ont suivi avec environ 30 milliards de dollars chacune, tandis que l’Université de Princeton et le Massachusetts Institute of Technology ont chacune plus de 26 milliards de dollars.
Plus de 100 écoles ont déclaré des dotations dépassant le milliard de dollars, mais la grande majorité des écoles en ont beaucoup moins. Sur toutes les écoles interrogées, la dotation moyenne était évaluée à 144 millions de dollars, et 3 sur 4 avaient 500 millions de dollars ou moins.
L’enquête est basée sur les données communiquées par près de 800 écoles aux États-Unis et au Canada. Elle a été réalisée par la National Association of College and University Business Officers, un groupe national qui représente 1 900 collèges et universités, et par TIAA, une société d’investissement et de banque basée à New York.
Les universités comptant plus d’un milliard de dollars ont enregistré les rendements les plus élevés en 2019, selon l’enquête, avec des rendements moyens d’un peu moins de 6%. Ils ont mieux réussi en grande partie parce qu’ils ont l’argent pour investir dans des domaines tels que le capital-risque et le capital-investissement, qui ont enregistré certains des rendements les plus élevés, selon l’enquête.
Les écoles qui ont investi des parts plus importantes dans les actions américaines ont également obtenu de bons résultats au cours d’une année à succès pour le marché boursier du pays, tandis que celles qui ont investi davantage dans les actions internationales ont obtenu des rendements plus modestes. Les groupes à l’origine de l’enquête ont attribué la crise à la guerre commerciale américano-chinoise, affirmant qu’elle avait ralenti le commerce mondial.
Les collèges ont tendance à avoir différentes stratégies d’investissement en fonction de leur richesse, selon l’enquête. Les écoles les plus riches investissent le plus dans une catégorie qui comprend le financement par capital-risque, les fonds spéculatifs et le capital-investissement, tandis que les écoles avec des dotations plus petites se concentrent généralement sur les actions et obligations américaines.
Mais les écoles avec 25 millions de dollars ou moins, la catégorie la plus basse de l’enquête, a presque aussi bien performé que les écoles les plus riches en 2019. Leur succès a été attribué à leur dépendance à la bourse américaine, qui a connu ses meilleurs rendements en six ans. L’indice Standard & Poor 500, une mesure large du marché boursier américain, a augmenté de 10,4% au cours de l’exercice 2019.
Pourtant, les groupes à l’origine de l’enquête ont déclaré que les écoles ne devraient pas chercher à égaler le S&P 500, mais devraient se concentrer sur la répartition de leur argent sur un large éventail d’investissements pour se protéger contre les fluctuations du marché.
« Il y aura des moments où les marchés seront des gangs et auront l’air vraiment bien, alors que ces portefeuilles n’auront pas de rendements qui répondent à cela », a déclaré Kevin O’Leary, PDG de TIAA Endowment and Philanthropic Services, lors d’un appel avec des journalistes. « C’est un équilibre pour créer des rendements cohérents pour correspondre à ce que nous devons dépenser. »
La plupart des universités interrogées ont indiqué qu’elles avaient augmenté les dépenses de leurs dotations en 2019, avec un retrait moyen de 30 millions de dollars pour soutenir leurs budgets annuels. Dans l’ensemble, environ la moitié de leurs dépenses ont été consacrées à l’aide financière aux étudiants, tandis que le reste a été réparti entre les programmes universitaires, les emplois de professeurs et d’autres coûts.
Certaines des écoles les plus riches du pays seront bientôt confrontées à une taxe de 1,4% sur leurs revenus d’investissement dans le cadre d’une révision fiscale approuvée par le Congrès en 2017. Elle s’appliquera aux écoles qui comptent au moins 500 élèves et aux dotations qui s’élèvent à au moins 500 000 $ par élève.
Liz Clark, vice-présidente des politiques et de la recherche pour l’association des agents commerciaux, a déclaré que son organisation aura une image plus claire de l’impact de la taxe l’année prochaine.
Dans cette photo de fichier du 7 mars 2017, les rameurs descendent la rivière Charles en passant devant le campus de l’Université Harvard à Cambridge, Mass. Une enquête annuelle révèle que la plupart des universités américaines ont fait de l’argent sur leurs investissements financiers l’année dernière, mais leurs rendements ont été tempérés par un ralentissement économique mondial alimenté par la guerre commerciale de l’Amérique avec la Chine. L’université de Harvard est restée l’école la plus riche des États-Unis, avec une dotation évaluée à près de 40 milliards de dollars. (Photo AP / Charles Krupa, dossier)
